Darbības sviras salīdzinājumā ar finanšu svirām
Sviras efekts ir termins, kas ir ļoti populārs investīciju pasaulē un arī korporatīvajās aprindās. Ir vispārzināms, ka gan investori, gan uzņēmuma vadība ir ieinteresēti nodrošināt labāku atdevi no saviem ieguldījumiem. Abi izmanto sviras efektu, lai pārliecinātos, ka viņu ieguldījums dod lielāku peļņu, taču šī ir situācija, kas ne vienmēr ir veiksmīga abiem. Faktiski ar lieliem piesaistītajiem līdzekļiem iespēja ciest zaudējumus ir lielāka nekā tad, ja tie netiek nodarbināti. Divi galvenie sviras veidi, ko parasti izmanto, ir darbības un finanšu sviras. Ne daudzi zina reālas atšķirības starp tām. Šajā rakstā ir mēģināts izcelt šīs atšķirības.
Uzņēmumā ir divu veidu izmaksas, fiksētās un mainīgās izmaksas. Fiksēto un mainīgo izmaksu attiecība uzņēmumā atspoguļo uzņēmuma izmantoto darbības sviras apjomu. Augsta fiksēto un mainīgo izmaksu attiecība vienkārši norāda, ka uzņēmums izmanto darbības sviras. Gluži pretēji, augstāka mainīgo izmaksu attiecība pret fiksētajām izmaksām norāda uz mazāku darbības sviru. Operatīvā svira ir atkarīga arī no peļņas normām un pārdošanas apjoma. Uzņēmums ar augstu peļņas normu un nelielu pārdošanas apjomu ir ļoti piesaistīts, savukārt uzņēmums, kas ģenerē lielus pārdošanas apjomus ar zemu peļņas normu, acīmredzami ir mazāk piesaistīts.
No otras puses, par finanšu svirām runā tad, kad uzņēmums nolemj finansēt savus aktīvus, ņemot kredītus. Tas kļūst neizbēgami, ja kapitāla palielināšana, emitējot akcijas, nav iespējama. Tagad kredītu izmantošana nozīmē, ka tie kļūst par saistībām, par kurām uzņēmumam ir jāmaksā procenti. Šeit jāatceras, ka uzņēmums ņem kredītus tikai tad, ja uzskata, ka ieguldījumu atdeve no šādiem aizdevumiem būs lielāka nekā procenti, kas jāmaksā par aizdevuma summu.
Ja esat investors, jums jāpievērš uzmanība abiem šiem faktoriem. Ja pēc finanšu pārskatu izskatīšanas atklājat, ka gan darbības, gan finanšu sviras ir lielas, labāk ir turēt tālāk no šāda uzņēmuma. Liela finanšu svira var būt liela problēma, ja uzņēmuma aprēķini kļūst greizi un ieguldījumu atdeve nav tik augsta, kā uzņēmums plānojis, un tie ir zemāki par procentu likmi, kas tai jāmaksā kreditoriem.
Kāda ir atšķirība starp darbības sviru un finanšu sviru?
Lai gan finansiālais sviras efekts ir svarīgāks lielu biznesa māju gadījumā, mazo uzņēmumu vienībām izšķiroša nozīme ir darbības svirai. Fiksētās ražošanas izmaksas ir svarīgākas maziem uzņēmumiem, bet ne tik svarīgas lielām ražošanas ēkām. Tā ir finanšu svira, kas rada visas atšķirības liela uzņēmuma parāda un pašu kapitāla proporcijā. Abu sviru kopējo efektu nosaka pēc šādas formulas.
Kombinētās sviras pakāpe=darbības sviras pakāpe X darbības sviras pakāpe
