Galvenā atšķirība - atmaksāšanās periods pret diskontēto atmaksāšanās periodu
Atmaksas periods un diskontētais atmaksāšanās periods ir investīciju novērtēšanas metodes, ko izmanto investīciju projektu novērtēšanai. Galvenā atšķirība starp atmaksāšanās periodu un diskontēto atmaksāšanās periodu ir tāda, ka atmaksāšanās periods attiecas uz laiku, kas nepieciešams, lai atgūtu ieguldījuma izmaksas, turpretim diskontētais atmaksāšanās periods aprēķina laiku, kas nepieciešams, lai atgūtu ieguldījuma izmaksas, ņemot vērā laika vērtību nauda kontā. Sākotnējo ieguldījumu atgūšana ir viens no jebkura investīciju projekta galvenajiem mērķiem.
Kas ir atmaksāšanās periods?
Atmaksāšanās periods ir laiks, kas nepieciešams, lai atgūtu ieguldījumu izmaksas. Lai izlemtu, vai projektā ir jāiegulda vai nē, ir svarīgi zināt, cik ilgs laiks būtu nepieciešams projektam, lai atgūtu sākotnējo ieguldījumu. Priekšroka tiek dota īsākiem atmaksāšanās periodiem, salīdzinot ar garākiem. Atmaksāšanās periodu var aprēķināt, izmantojot šādu formulu.
Atmaksas periods=sākotnējais ieguldījums/kapitāla ieplūde periodā
Piem. Uzņēmums DFE plāno veikt investīciju projektu, kura izmaksas ir 15 miljoni ASV dolāru, un ir sagaidāms, ka nākamajos 7 gados tiks nodrošināta naudas plūsma 3 miljonu ASV dolāru apmērā gadā. Tādējādi atmaksāšanās periods būs 5 gadi (15 miljoni USD/3 miljoni USD).
Atmaksāšanās periodu var aprēķināt, izmantojot iepriekš minēto formulu, ja paredzams, ka projekts radīs vienādas naudas plūsmas visā projekta darbības laikā. Ja projekta mērķis ir radīt nevienmērīgas naudas plūsmas, atmaksāšanās periods tiks aprēķināts šādi.
Piem. Projekts, kura sākotnējais ieguldījums ir 20 miljoni ASV dolāru un kura kalpošanas laiks ir 5 gadi. Tas rada naudas plūsmas šādi. 1. gads=4 miljoni ASV dolāru, 2. gads=5 miljoni ASV dolāru, 3. gads=8 miljoni ASV dolāru, 4. gads=8 miljoni ASV dolāru un 5. gads=10 miljoni ASV dolāru. Atmaksāšanās periods būs
Atmaksas periods=3+ (3 miljoni USD/8 miljoni USD)
=3+0,38
=3,38 gadi
1. attēls: Atmaksas periods
Atmaksas periods ir ļoti vienkāršs ieguldījumu novērtēšanas paņēmiens, ko ir viegli aprēķināt. Uzņēmumiem ar likviditātes problēmām atmaksāšanās periods ir labs paņēmiens, lai atlasītu projektus, kas atmaksājas ierobežotā gadu skaitā. Tomēr atmaksāšanās periods neņem vērā naudas laika vērtību, tāpēc tas ir mazāk noderīgs, pieņemot pārdomātu lēmumu. Turklāt šī metode ignorē naudas plūsmas, kas veiktas pēc atmaksāšanās perioda.
Kas ir atlaides atmaksāšanās periods?
Diskontētais atmaksāšanās periods ir laiks, kas nepieciešams, lai atgūtu ieguldījumu izmaksas, ņemot vērā naudas laika vērtību. Šeit naudas plūsmas tiks diskontētas ar diskonta likmi, kas atspoguļo nepieciešamo ieguldījumu atdeves likmi. Diskontēšanas koeficientus var viegli iegūt, izmantojot pašreizējo vērtību tabulu, kas parāda diskontēšanas koeficientu ar atbilstību gadu skaitam. Atlaides atmaksāšanās periodu var aprēķināt, izmantojot tālāk norādīto formulu.
Atlaides atmaksāšanās periods=faktiskā naudas plūsma / (1+i)
i=diskonta likme
n=gadu skaits
Piem. Iepriekš minētajā piemērā pieņemsim, ka naudas plūsmas tiek diskontētas ar likmi 12%. Diskontētais atmaksāšanās periods būs
Atlaides atmaksāšanās periods=4+ (1,65 miljoni USD/5,67 milj. USD)
=3+0,29
=3,29 gadi
Diskontēts atmaksāšanās periods izvairās no galvenā atmaksāšanās perioda atmaksas, izmantojot diskontētas naudas plūsmas. Tomēr šī metode ignorē arī naudas plūsmas pēc atmaksāšanās perioda.
Kāda ir atšķirība starp atmaksāšanās periodu un diskontēto atmaksāšanās periodu?
Atmaksas periods pret diskontēto atmaksāšanās periodu |
|
| Atmaksas periods attiecas uz laiku, kas nepieciešams, lai atgūtu ieguldījumu izmaksas. | Diskontētais atmaksāšanās periods aprēķina laiku, kas nepieciešams, lai atgūtu ieguldījumu izmaksas, ņemot vērā naudas laika vērtību kontā. |
| Naudas laika vērtība | |
| Atmaksas periods neņem vērā naudas laika vērtības ietekmi. | Diskontēts atmaksāšanās periods ir saistīts ar naudas laika vērtības ietekmi. |
| Naudas plūsmas | |
| Atmaksas periodā netiek izmantotas diskontētas naudas plūsmas, tāpēc tas ir mazāk precīzs | Diskontētajā atmaksāšanās periodā tiek izmantotas diskontētas naudas plūsmas, tādējādi tas ir precīzāks salīdzinājumā ar atmaksāšanās periodu. |
Kopsavilkums - atmaksāšanās periods pret diskontēto atmaksāšanās periodu
Atšķirība starp atmaksāšanās periodu un diskontēto atmaksāšanās periodu galvenokārt ir atkarīga no aprēķinos izmantotās naudas plūsmas veida. Parastās naudas plūsmas tiek izmantotas atmaksāšanās periodā, savukārt diskontētā atmaksāšanās periodā tiek izmantotas diskontētas naudas plūsmas. Šīs divas ieguldījumu novērtēšanas metodes ir mazāk sarežģītas un mazāk noderīgas salīdzinājumā ar citām, piemēram, neto pašreizējo vērtību (NPV) un iekšējo atdeves likmi (IRR), tāpēc tās nevajadzētu izmantot kā vienīgos lēmumu pieņemšanas kritērijus.
