Galvenā atšķirība - ROIC pret ROCE
ROIC (ieguldītā kapitāla atdeve) un ROCE (nodarbinātā kapitāla atdeve) ir divi būtiski rādītāji, kas aprēķināti finanšu gada beigām. Šie divi pasākumi pēc būtības ir lielā mērā līdzīgi ar nelielām atšķirībām. Galvenā atšķirība starp ROIC un ROCE galvenokārt ir to aprēķināšanas veidā; ROIC mēra kopējā ieguldītā kapitāla efektivitāti, savukārt ROCE ir pasākums, lai pārbaudītu uzņēmējdarbības darbību efektivitāti.
Kas ir ROIC?
ROIC (ieguldītā kapitāla atdeve) ir pasākums, kas novērtē uzņēmuma spēju novirzīt kapitālu ienesīgos ieguldījumos. Citiem vārdiem sakot, tas norāda, cik labi uzņēmums izmanto līdzekļus ienākumu gūšanai. ROIC tiek aprēķināta šādi.
ROIC=(tīrie ienākumi - dividendes) / nodarbinātais kapitāls
- Neto ienākumi - kopējie ienākumi finanšu gadā
- Dividendes – līdzekļu summa, kas izmaksāta akcionāriem no peļņas
- Nodarbinātais kapitāls – parāda un pašu kapitāla un vidējās summas pievienošana tiek uzskatīta par (Sākuma kapitāls + Noslēguma kapitāls) /2.
- Parāds – kredītā aizņemtie līdzekļi
- Pašu kapitāls - akcionāru iemaksātais kapitāls
Lai ROIC būtu noderīgs, tas ir jāsalīdzina ar vidējām svērtajām kapitāla izmaksām (WACC). Ja ROIC pārsniedz WACC, tas liecina, ka uzņēmums finanšu gada laikā ir radījis vērtību.
Vidējās svērtās kapitāla izmaksas (WACC)
Šis ir uzņēmuma kapitāla izmaksu aprēķins, proporcionāli ņemot vērā katras kategorijas ieguldījumu.
Piem. Ja uzņēmuma kapitāls sastāv no parāda un pašu kapitāla, WACC aprēķina
- Kādas ir pašu kapitāla izmaksas kā proporcija no kopējā kapitāla?
- Kādas ir parāda izmaksas kā proporcija no kopējā kapitāla?
WACC ir svarīgs pasākums, kas aprēķina vidējās kapitāla izmaksas, kas uzņēmumam jāmaksā par saviem kapitāla ieguldītājiem. Tā ir minimālā peļņas likme, kas uzņēmumam būtu jāsaņem, lai radītu vērtību saviem akcionāriem. Atšķirība starp ROIC un WACC dažkārt tiek saukta par uzņēmuma “lieko peļņu” vai ekonomisko peļņu.
Tā kā neto ienākumi ir kopējie ienākumi, tie tiek aprēķināti pēc visu saimniecisko darbību peļņas un zaudējumiem. Tomēr vienreizēji darījumi, kas gūst peļņu vai zaudējumus (piemēram, peļņa vai zaudējumi no ārvalstu valūtas svārstībām), samazina ROIC precizitāti, jo tie nav saistīti ar parasto uzņēmējdarbību. Tādējādi peļņas vai zaudējumu aprēķinā ir efektīvāk iegūt ienākumus, kas gūti no pamatdarbības, nevis faktisko neto ienākumu summu. ROIC ir vidējais rādītājs, tāpēc tas neparāda veiktspēju un vērtības radīšanu pēc atsevišķiem aktīviem vai uzņēmējdarbības segmentiem.
Kas ir ROCE?
ROCE (nodarbinātā kapitāla atdeve) ir rādītājs, kas aprēķina, cik lielu peļņu uzņēmums gūst ar savu ieguldīto kapitālu. Tāpēc ROCE kļūst gan par rentabilitātes, gan efektivitātes koeficientu. ROCE tiek aprēķināta šādi:
ROCE=peļņa pirms procentiem un nodokļiem/noguldītais kapitāls
Jo augstāks ROCE, jo efektīvāks veids, kā uzņēmums izmanto kapitālu. Uzņēmumiem ir svarīgi arī saglabāt pieaugošu ROCE gadu gaitā, lai nodrošinātu augšupejošu tendenci, jo tas parāda, ka bizness ir stabils un investori tos uzskata par pievilcīgām ieguldījumu iespējām. Līdzīgi kā ROIC, šis pasākums ir arī vispārējs pasākums, kas nesniedz detalizētu informāciju par atsevišķiem aktīviem, kas rada vērtību.
1. attēls: ROIC un ROCE ir efektīvāki, ja tos izmanto kapitālietilpīgās nozarēs.
Kāda ir atšķirība starp ROIC un ROCE?
ROIC pret ROCE |
|
| ROIC mēra kopējā izmantotā kapitāla efektivitāti. | ROCE mēra biznesa operāciju efektivitāti. |
| Svarīgums | |
| Tas ir svarīgi no investora viedokļa | Tas ir svarīgi no uzņēmuma viedokļa. |
| Ieņēmumu izmantošana aprēķināšanai | |
| ROIC izmanto neto ienākumu dividendes. | ROCE izmanto ieņēmumus pirms procentiem un nodokļiem. |
| Aprēķinu formula | |
| ROIC=(tīrie ienākumi - dividendes) / nodarbinātais kapitāls | ROCE=peļņa pirms procentiem un nodokļiem/noguldītais kapitāls |
Kopsavilkums - ROIC pret ROCE
ROIC un ROCE ir galvenie rādītāji, kas ļauj salīdzināt uzņēmumus un iepriekšējo gadu rādītājus. ROIC mēra kopējā ieguldītā kapitāla efektivitāti, savukārt ROCE mēra biznesa operāciju efektivitāti. Tie ir ļoti piemēroti uzņēmumiem tādās kapitālietilpīgās nozarēs kā telekomunikācijas, enerģētika un automobiļu rūpniecība. Šie pasākumi ir ierobežoti izmantoti ar pakalpojumiem saistītos uzņēmumos.
