Galvenā atšķirība - nodrošināta un nenodrošināta obligācija
Galvenā atšķirība starp nodrošināto un nenodrošināto obligāciju ir tāda, ka nodrošināta obligācija ir obligācijas veids, kas nodrošināts, obligācijas emitentam kā nodrošinājumu ieķīlājot noteiktu aktīvu, turpretim nenodrošināta obligācija ir obligācijas veids, kas ir nav nodrošināts pret ķīlu. Obligācija ir parāda instruments, ko uzņēmumi vai valdības emitē investoriem, lai iegūtu līdzekļus projektiem un paplašināšanas mērķiem. Tos emitē par nominālvērtību (obligācijas nominālvērtību) ar procentu likmi un dzēšanas termiņu. Nodrošinātās un nenodrošinātās obligācijas ir divi populāri obligāciju veidi starp daudziem.
Kas ir nodrošinātā obligācija?
Nodrošināta obligācija ir obligācijas veids, kas tiek nodrošināts, obligācijas emitentam kā nodrošinājumu ieķīlājot noteiktu aktīvu. Saistību neizpildes gadījumā nemaksāšanas dēļ emitentam ir jānodod īpašumtiesības uz aktīvu obligācijas turētājam. Nodrošinātās obligācijas var nodrošināt arī ar ienākumu plūsmu, kas izriet no projekta, kura finansēšanai tika izmantota obligāciju emisija. Hipotekārās ķīlu zīmes un aprīkojuma trasta sertifikāti ir divi plaši izmantoto nodrošināto obligāciju veidi.
Hipotekārā ķīla
Hipotekārā ķīla ir ķīla, kas nodrošināta ar hipotēku vai hipotēku kopumu. Šīs obligācijas parasti tiek nodrošinātas ar nekustamo īpašumu turēšanu uzņēmumiem, kuriem pieder ievērojams īpašuma apjoms, kur juridiska prasība dod obligācijas turētājam tiesības valdīt ieķīlāto aktīvu gadījumā, ja uzņēmums neveic maksājumus. Hipotekārās ķīlu zīmes ir visizplatītākie nodrošināto obligāciju veidi.
Iekārtu uzticamības sertifikāts
Iekārtas uzticamības sertifikāts tiek finansēts no aktīviem, kas ir viegli transportējami vai pārdodami. Īpašuma tiesības uz aprīkojumu pieder trastam, un investori var iegādāties trasta sertifikātus, lai nodrošinātu līdzekļus konkrētam uzņēmumam. Kapitāla atmaksu un procentus uzņēmums maksā trastam, kas savukārt veic maksājumu investoriem. Kad parāda maksājumi ir pabeigti, īpašumtiesības uz aktīvu nodod atpakaļ uzņēmumam ar trasta palīdzību.
Kas ir nenodrošināta obligācija?
Nenodrošināta obligācija, ko dēvē arī par parādzīmēm, ir obligācijas veids, kas nav nodrošināts pret ķīlu. Lai uzņēmums emitētu nenodrošinātu obligāciju ar nolūku iegūt finansējumu no investoriem, tam ir jābūt pazīstamam uzņēmumam ar labu kredītspēju. Kredītreitingu piedāvā neatkarīga organizācija, parasti kredītreitingu aģentūra pēc tam, kad ir novērtējusi uzņēmuma spēju pildīt finansiālās saistības.
Nenodrošinātā obligācijā obligācijas īpašnieks nevar atgūt ieguldījuma vērtību, ja obligācijas emitents nepilda saistības. Tāpēc tie ir ļoti riskanti instrumenti, salīdzinot ar nodrošinātajām obligācijām, jo nav nodrošinājuma, un tos atbalsta augstu procentu maksājumi. Piedāvātā procentu likme ir būtiski atkarīga no uzņēmuma vai valsts organizācijas finansiālās stabilitātes un uzticamības.
Salīdzinot ar uzņēmumu obligācijām, saistību nepildīšanas iespēja un ar to saistītais risks valsts nenodrošinātajām obligācijām ir ļoti zems. Kad valdībām ir nepieciešami papildu līdzekļi, lai atmaksātu obligācijas, tiek palielināti nodokļi, lai piekļūtu palielinātiem līdzekļiem. Pat tajos retos gadījumos, kad valsts iestāde paziņo par likvidāciju, obligācijas parasti sedz citas valsts iestādes. No otras puses, uzņēmumu nenodrošināto obligāciju saistību nepildīšanas risks ir augstāks, un, ja uzņēmums tiek likvidēts, obligāciju turētāji saņem vismaz daļu no saviem ieguldījumiem pirms norēķinu veikšanas ar akcionāriem.
Attēls 01: nenodrošināta obligācija
Kāda ir atšķirība starp nodrošināto un nenodrošināto obligāciju?
Nodrošināta pret nenodrošinātu obligāciju |
|
| Nodrošinātā obligācija ir obligācijas veids, ko nodrošina, obligācijas emitentam kā nodrošinājumu ieķīlājot noteiktu aktīvu. | Nenodrošināta obligācija ir obligāciju veids, kas nav nodrošināts pret nodrošinājumu. |
| Procentu likme | |
| Nodrošinātai obligācijai piemērojamā procentu likme ir zemāka par nenodrošinātai obligācijai piemērojamo likmi. | Nenodrošinātām obligācijām raksturīgā riska dēļ tiek piemērotas augstākas procentu likmes. |
| Noklusējuma risks | |
| Nodrošinātas obligācijas saistību neizpildes risks parasti ir zems, jo nemaksāšanas rezultātā obligācijas emitents zaudē aktīvu. | Valdības nenodrošinātas obligācijas saistību neizpildes risks parasti ir zems, tāpat arī nenodrošinātas obligācijas saistību neizpildes risks, ko emitējis uzņēmums ar labu kredītreitingu. |
Kopsavilkums - nodrošināta pret nenodrošinātu obligāciju
Atšķirība starp nodrošināto un nenodrošināto obligāciju galvenokārt ir atkarīga no tā, vai ir vai nav ķīla. To īpašības atšķiras arī attiecībā uz procentu likmēm un saistību nepildīšanas iespēju. Nodrošinātā obligācija ir piemērots ieguldījums investoriem, kuriem ir mazāka tolerance pret riskiem. Nenodrošinātas obligācijas atdeve un risks var ievērojami atšķirties - no zema riska un zemas atdeves līdz augsta riska un augsta atdevei.
Lejupielādēt PDF versiju par nodrošināto vai nenodrošināto obligāciju
Varat lejupielādēt šī raksta PDF versiju un izmantot to bezsaistē, kā norādīts citēšanas piezīmēs. Lūdzu, lejupielādējiet PDF versiju šeit. Atšķirība starp nodrošināto un nenodrošināto obligāciju.
