FCFF pret FCFE
Sīkāk aplūkojot terminus “brīvā naudas plūsma uzņēmumam” (FCFF) un “brīvā naudas plūsma uz pašu kapitālu” (FCFE), daļa “brīvā naudas plūsma” ir kopīga abiem terminiem. Brīvā naudas plūsma attiecas uz summu, kas paliek pāri, kad no pamatdarbības naudas plūsmas tiek samazināti kapitāla izdevumi. Būtībā brīvā naudas plūsma ir līdzekļi, kas paliek pāri, kad ir veikti visi maksājumi, investīcijas utt. Brīvā naudas plūsma ir līdzekļi, kas paliek pāri sadalīšanai starp akcionāriem, obligāciju turētājiem un investoriem. Termini FCFF un FCFE sīkāk iedala terminu brīvā naudas plūsma. Šajā rakstā ir sniegts skaidrs pārskats par to, ko nozīmē katrs no šiem terminiem un kā tie atšķiras viens no otra.
Bezmaksas naudas plūsma uzņēmumam (FCFF)
FCFF, kas apzīmē uzņēmuma brīvo naudas plūsmu, ir finanšu darbības rādītājs, kas ņem vērā naudas summu, kas tiek radīta uzņēmumam, kad visi izdevumi, nodokļi, izmaiņas neto apgrozāmajā kapitālā un izmaiņas investīcijas tiek samazinātas. To aprēķina šādi:
FCFF=Pamatdarbības naudas plūsma – izdevumi – nodokļi – izmaiņas neto apgrozāmajā kapitālā – izmaiņas investīcijās
FCFF ir summa, kas tiek sadalīta starp uzņēmuma akciju un obligāciju turētājiem, kad visas pārējās aizplūdes ir samazinātas. FCFF aprēķināšana ir svarīga jebkurai korporācijai, jo tā darbojas kā metode uzņēmuma rentabilitātes un finanšu stabilitātes noteikšanai. Ja FCFF iegūst plus vērtību, uzņēmumam pēc izdevumu atskaitīšanas ir pārpalikums, un, ja FCFF ir negatīva vērtība, tas liecina par briesmām, ka uzņēmumam nav pietiekami daudz ieņēmumu, lai finansētu izdevumus vai ieguldījumus.
Bezmaksas naudas plūsma uz pašu kapitālu (FCFE)
FCFE, kas apzīmē brīvo naudas plūsmu uz pašu kapitālu, mēra summu, kas tiek sadalīta starp akcionāriem, kad tiek samazināti izdevumi, izmaiņas neto apgrozāmajā kapitālā, parāda atmaksa un pievienoti jauni parādi. FCFE aprēķina pēc
FCFE=neto ienākumi – neto kapitāla izdevumi – neto apgrozāmā kapitāla izmaiņas + jauns parāds – parāda atmaksa
FCFE ir svarīgi aprēķināt, jo FCFE aprēķins palīdzēs noskaidrot uzņēmuma vērtību. FCFE izmanto arī analītiķi, lai analizētu uzņēmuma vērtību, un šim nolūkam to var izmantot dividenžu vietā. Tas tiek parādīts, ja akciju vērtēšanā izmanto FCFE. FCFE akciju novērtēšanas modelī brīvā naudas plūsma uz pašu kapitālu tiek izmantota, lai novērtētu akcijas, nevis dividendes, kā tas ir dividenžu diskonta modelī.
Kāda ir atšķirība starp FCFF un FCFE?
Divi termini uzņēmuma brīvā naudas plūsma (FCFF) un brīvā naudas plūsma uz pašu kapitālu (FCFE) izklausās diezgan līdzīgi, un tos var viegli sajaukt. Tomēr FCFF ir summa, kas tiek ģenerēta uzņēmumam, kad no naudas plūsmām tiek samazināti citi izdevumi, nodokļi utt., un tā ir kopējā summa, kas paliek sadalei starp akciju un obligāciju turētājiem. Savukārt FCFE ir summa, kas paliek akcionāriem, kad parāda maksājumi, kapitāla izdevumi utt. tiek samazināti no neto ienākumiem.
Sīkāk aplūkojot šo nosacījumu saistību, FCFF ir kopējā summa, kas paliek gan obligāciju, gan akciju turētājiem, bet obligāciju īpašniekiem tiek samaksāts pirms akciju turētājiem. Kad saistības pret visiem pārējiem investoriem ir izpildītas un citi kapitāla izdevumi, apgrozāmie līdzekļi un parādi ir samazināti, mēs nonākam pie FCFE, kas ir galīgā summa, kas paliek sadalīšanai starp galasaņēmējiem; akcionāri.
Kopsavilkums:
FCFF pret FCFE
• FCFF, kas apzīmē uzņēmuma brīvo naudas plūsmu, ir finanšu darbības rādītājs, kas ņem vērā naudas summu, kas uzņēmumam tiek ģenerēta pēc visiem izdevumiem, nodokļiem, neto apgrozāmā kapitāla izmaiņām un izmaiņām. tiek samazinātas investīcijas.
• FCFE, kas apzīmē brīvo naudas plūsmu uz pašu kapitālu, mēra summu, kas tiek sadalīta starp akcionāriem, tiklīdz tiek samazināti izdevumi, izmaiņas neto apgrozāmajā kapitālā un parāda atmaksa un pievienoti jauni parādi.
• FCFF ir kopējā summa, kas paliek gan obligāciju, gan akcionāriem, bet obligāciju īpašniekiem tiek samaksāts pirms akcionāriem, un, kad tiek samazināti parāda maksājumi un citi kapitāla izdevumi un apgrozāmais kapitāls, mēs nonākam pie FCFE, kas ir galīgā summa pāri palikuši sadalei starp galasaņēmējiem; akcionāri.
