Galvenā atšķirība - ienesīgums līdz termiņam un kupona likme
Ienesīgums līdz termiņa beigām un kupona likme ir divi būtiski aspekti, kas būtu jāsaprot, apsverot ieguldījumu obligācijās. Obligācija ir uzņēmuma (uzņēmuma obligācijas) vai valsts (valsts obligācijas) emitēts finanšu instruments; lai iegūtu piekļuvi kapitālam no investoriem, kas ir līdzīgi aizdevumam. Galvenā atšķirība starp ienesīgumu līdz dzēšanas termiņam un kupona likmi ir tāda, ka ienesīgums līdz dzēšanas termiņam ir obligācijas ienesīguma likme, ja tā tiek turēta līdz dzēšanas datumam, savukārt kupona likme ir obligācijas turētāja nopelnītā gada procentu summa, kas tiek izteikta. procentos no obligācijas nominālvērtības.
Kas ir ienesīgums līdz termiņa beigām
Ienesība līdz termiņam ir kopējā obligācijas atdeve, ja obligācija tiek turēta līdz tās dzēšanas termiņa beigām. Ienesīgums līdz termiņa beigām tiek uzskatīts par ilgtermiņa obligāciju ienesīgumu, lai gan to izsaka kā gada likmi. Precīzāk sakot, tā ir iekšējā atdeves likme ieguldījumam obligācijā, ja ieguldītājs tur obligāciju līdz termiņa beigām un ja visi maksājumi tiek veikti saskaņā ar grafiku. Ienesīgums līdz termiņa beigām ir zināms arī kā “izpirkšanas ienesīgums” vai “grāmatas ienesīgums”.
Kā aprēķināt ienesīgumu līdz termiņa beigām
Ienesīgums līdz termiņa beigām tiek aprēķināts, kā norādīts tālāk.
Ienesums līdz termiņam=kupons + (nominālvērtība - cena/termiņš līdz termiņam) / (nominālvērtība+ cena/2) 100
Kupona likme (skatiet tālāk)
Nominālvērtība=obligācijas oriģinālā/nominālvērtība
Dzēšanas termiņš=obligācijas darbības beigu datums, līdz kuram jāsamaksā visi procentu maksājumi un nominālvērtība
Piem. Investors iegādājas obligāciju par cenu 102,50 USD, kuras nominālvērtība ir 100 USD. Kupona likme ir 5,25% ar dzēšanas termiņu 4,5 gadi. Ienesīgums līdz termiņa beigām tiek aprēķināts kā
Ienesums līdz termiņa beigām=5,25 + (100-102,50/4,5) / (100+102,50/2)=4,63%
Ienesīgumu līdz termiņam var identificēt kā svarīgu kritēriju, lai ieguldītājs saprastu atdeves apjomu, ko obligācija radīs dzēšanas perioda beigās. Ja ieguldītājam ir jāizvēlas starp vairākām obligācijām, obligāciju ienesīgumu līdz dzēšanas termiņam var salīdzināt, lai izlemtu, kurā(-ās) ieguldīt. Tomēr jāņem vērā arī tas, ka ienesīgums līdz dzēšanas termiņam nedrīkst būt vienīgais ieguldīšanas apsvērums. obligācijās investoriem būtu jāņem vērā arī daži nefinanšu faktori. Piemēram, puse, kas emitē obligāciju, pēc kāda laika var neizmaksāt investoram kuponu un pamatsummu. To sauc par “noklusējuma risku”. Ja uzņēmumam ir laba reputācija un augsta uzticamība, saistību nepildīšanas risks būs ievērojami zems.
1. attēls. Obligāciju ienesīgums laika gaitā svārstās
Kas ir kupona likme
Kupona likme attiecas uz gada procentu likmi, ko ieguldītājs nopelnījis par turēto obligāciju. Kā minēts iepriekš, kupona likme ir nepieciešama, lai aprēķinātu obligāciju ieguldījuma ienesīgumu līdz dzēšanas termiņam.
Piem. ja obligācijas nominālvērtība ir 2 000 ASV dolāru, kas maksā procentus divreiz gadā 60 ASV dolāru apmērā, kupona likme būs 3% (60/2, 000 100)
Kupona likme paliek nemainīga visā obligācijas darbības laikā. Šī iemesla dēļ obligācijas tiek sauktas arī par “fiksēta ienākuma vērtspapīriem”. Obligācijas tirgus cena var svārstīties; tomēr procenti tiks maksāti pēc kupona likmes.
Kāda ir atšķirība starp ienesīgumu līdz termiņam un kupona likmi?
Ienesums līdz termiņa beigām salīdzinājumā ar kupona likmi |
|
| Ienesība līdz termiņam ir obligācijas peļņas likme, pieņemot, ka tā tiks turēta līdz dzēšanas datumam. | Kupona likme ir gada procentu likme, ko nopelnījis obligācijas turētājs. |
| Savstarpējā atkarība | |
| Ienesīgums līdz dzēšanas termiņam ir atkarīgs no kupona likmes, cenas un obligācijas dzēšanas termiņa. | Kupona likme ir nepieciešama, lai aprēķinātu ienesīgumu līdz termiņam. |
Kopsavilkums - ienesīgums līdz termiņam salīdzinājumā ar kupona likmi
Obligacijas ir pievilcīgs ieguldījums akcijās, un tajās iegulda daudzi investori. Lai gan starpība starp ienesīgumu līdz termiņam un kupona likmi ir saistīta, tā nav pilnībā atkarīga viena no otras; obligācijas pašreizējā vērtība, starpība starp cenu un nominālvērtību un laiks līdz dzēšanas termiņam arī ietekmē dažādās pakāpēs.
