Līdzsvara pret bezsaistības bezmaksas naudas plūsma
Brīvā naudas plūsma nodrošina stingru norādi par naudas summu, ko uzņēmums ir atstājis sadalei starp akcionāriem un obligāciju turētājiem. Brīvo naudas plūsmu parasti aprēķina, saskaitot naudas plūsmas no pamatdarbības naudas plūsmām no ieguldījumu darbības. Ir divi brīvās naudas plūsmas veidi, kas tiek apspriesti šajā rakstā; piesaistītā brīvā naudas plūsma un bezsviras brīvā naudas plūsma. Ir svarīgi saprast atšķirību starp abiem, jo tas sniegs skaidru priekšstatu par to, kurus avotus uzņēmums izmanto līdzekļu piesaistei. Izpratne par to atšķirību var arī palīdzēt novērtēt uzņēmuma naudas plūsmas pārskatu un uzņēmuma darbības, finansēšanas un ieguldījumu darbības.
Piesaistīta bezmaksas naudas plūsma
Sviras brīvā naudas plūsma attiecas uz līdzekļu apjomu, kas paliek pāri, kad parāds un parāda procenti ir samaksāti. Uzņēmumam ir svarīgi noteikt savu piesaistīto naudas plūsmu, jo tas ir līdzekļu apjoms, kas paliek pāri dividenžu maksājumiem un paplašināšanās plāniem, lai iegūtu vairāk parādu un ieguldītu izaugsmē. Piesaistītā brīvā naudas plūsma tiek aprēķināta šādi:
Sviras brīvā naudas plūsma=Bezsatura brīvā naudas plūsma – procenti – pamatsummas atmaksa.
Bankas un finanšu iestādes cieši uzrauga piesaistīto naudas plūsmu, jo tas liecina par uzņēmuma spēju noturēties finansiāli pēc parādsaistību izpildes. Sviras naudas plūsma palīdz atšķirt uzņēmumus, kas ir ekonomiski stabili, no uzņēmumiem, kas tik tikko spēj izpildīt savas parādsaistības (augsta neveiksmes riska rādītājs).
Bezmaksas bezmaksas naudas plūsma
Nenodrošināta brīvā naudas plūsma attiecas uz līdzekļu apjomu, kas uzņēmumam ir pirms procentu maksājumu un citu saistību izpildes. Nenodrošinātā naudas plūsma tiek uzrādīta uzņēmuma finanšu pārskatos, un tā atspoguļo līdzekļu apjomu, kas ir pieejams, lai samaksātu par citām operācijām, pirms tiek izpildītas parāda saistības. Nenodrošinātā brīvā naudas plūsma tiek aprēķināta šādi:
Nesaimniekota brīvā naudas plūsma=EBITDA - Capex - apgrozāmais kapitāls - nodoklis.
Neizmantotā naudas plūsma nesniedz reālu priekšstatu par uzņēmuma finansiālo stāvokli, jo tā neparāda uzņēmuma parādsaistības, bet gan parāda kopējo naudas summu, kas paliek pamatdarbībai. Uzņēmumi, kuriem ir liels aizņemto līdzekļu apjoms (kuriem ir lielas parādu summas), parasti ziņo par savu neizmantoto brīvo naudas plūsmu; tomēr investoriem, finanšu iestādēm un ieinteresētajām personām vairāk uzmanības jāpievērš uzņēmuma brīvajai naudas plūsmai, jo tas parāda parāda līmeni, kas skaidri norāda uz bankrota risku.
Līdzsvara pret bezsaistības bezmaksas naudas plūsma
Sviras un bezsviras brīvā naudas plūsma ir jēdzieni, kas izriet no termina brīva naudas plūsma. Piesaistītā brīvā naudas plūsma parāda līdzekļu apjomu, kas paliek pāri pēc parāda un parāda procentu samaksas. Nenodrošinātā naudas plūsma ir līdzekļu summa, kas paliek pāri pirms procentu maksāšanas. Piesaistītā brīvā naudas plūsma ir konkrētāks skaitlis, ko izmantot uzņēmuma novērtēšanā, jo parāda līmenis ir svarīgs, lai izprastu uzņēmuma bankrota risku. Jo mazāka ir plaisa starp uzņēmuma naudas plūsmu ar piesaistīto un bezsviras naudas plūsmu, jo mazāks ir uzņēmuma pāri palikušais līdzekļu apjoms, kas nav nepieciešams parāda saistību izpildei. Tāpēc mazāka starpība var nozīmēt, ka uzņēmums ir pakļauts finansiālam riskam un tam ir jāveic pasākumi, lai palielinātu ieņēmumus vai noteiktu parādu līmeni.
Kopsavilkums:
Atšķirība starp piesaistīto un nenodrošināto bezmaksas naudas plūsmu
• Piesaistītā brīvā naudas plūsma attiecas uz līdzekļu apjomu, kas paliek pāri, kad parāds un parāda procenti ir samaksāti. To aprēķina kā; Piesaistītā brīvā naudas plūsma=bezsviras brīvā naudas plūsma – procenti – pamatsummas atmaksas.
• Nenodrošināta brīvā naudas plūsma attiecas uz līdzekļu apjomu, kas uzņēmumam ir pirms procentu maksājumu un citu saistību izpildes. To aprēķina kā; Nenodrošināta brīvā naudas plūsma=EBITDA – Capex – Apgrozāmais kapitāls – Nodoklis.
• Piesaistītā brīvā naudas plūsma ir konkrētāks skaitlis, ko izmantot uzņēmuma novērtēšanā, jo parāda līmenis ir svarīgs, lai izprastu uzņēmuma bankrota risku.
