Ilgums pret mainīto ilgumu
Ilgums un modificētais ilgums ir termini, kas bieži sastopami ieguldījumu jomā, jo īpaši akciju un obligāciju jomā. Lai būtu efektīvs investors, ir jāzina atšķirība starp abiem. Ilgums attiecas uz jebkuru finanšu naudas plūsmu. Tas ir ļoti svarīgs faktors, kas ietekmē ienesīgumu vai ieguldījumu atdevi. Tās ir vairākas lietas pašas par sevi, jo tas var būt laiks pirms atmaksas saņemšanas, kā arī cenas izmaiņas procentos. Tas rada neskaidrības, un tāpēc šīs problēmas risināšanai ir divi termini, proti, ilgums (Macaulay ilgums) un modificētais ilgums.
Makolaja ilgums
Makoleja ilgums, ko 1938. gadā izgudroja Fredriks Makolijs, ir pazīstams arī kā vienkārši ilgums. Tas attiecas uz vidējo svērto laiku pirms atmaksas saņemšanas. To piemēro tikai ieguldījumiem ar fiksētu atdeves likmi
Modificēts ilgums
Modificētais ilgums ir rīks, kas mēra cenas izmaiņas (procentos) attiecībā pret ienesīguma vienības izmaiņām. To sauc arī par logaritmisko cenu atvasinājumu ienesīguma izteiksmē vai vienkārši cenas jutīguma izteiksmē. Tas ir atkarīgs tikai no ienesīguma neatkarīgi no tā, vai ieguldījums ir ar fiksētu atdevi vai nē. To izmanto, lai pārbaudītu obligācijas cenas jutīgumu pret ierobežoto procentu likmi. Tā kā modificētais ilgums ir elastīgāks, tas ir populārāks nekā Macaulay ilgums.
Parasti, ja ienesīgums tiek kombinēts nepārtraukti, vērtības, ko iegūstam, izmantojot abus ilgumus, ir vienādas. Atšķirības rodas tikai tad, ja raža tiek periodiski papildināta, lai gan rezultāti joprojām ir salīdzināmi.
Ieguldītājam ir saprātīgi, ja viņš var aprēķināt gan obligācijas, gan akciju ilgumu, lai varētu pieņemt pareizus un mazāk riskantus ieguldījumu lēmumus.
Īsumā:
• Ilgums un Modificētais ilgums ir ieguldījumu instrumenti, kas palīdz ieguldītājiem
• Ilgums mēra vidējo svērto laiku pirms atmaksas, savukārt modificētais ilgums ir vairāk vērsts uz cenas procentuālās daļas izmaiņām attiecībā pret ienesīgumu
• Modificētais ilgums ir elastīgāks, tiek izmantots biežāk nekā ilgums
• Lai noteiktu ilgumu, naudas plūsma ir jāfiksē, savukārt mainītais ilgums attiecas arī uz citām situācijām
