Galvenā atšķirība - darījums pret tulkošanas risku
Darījumu un tulkošanas riski ir divi galvenie valūtas kursa risku veidi, ar kuriem saskaras uzņēmumi, kas veic darījumus ārvalstu valūtā. Galvenā atšķirība starp darījuma un konvertācijas risku ir tāda, ka darījuma risks ir valūtas maiņas kursa risks, kas rodas no laika nobīdes starp līguma noslēgšanu un tā izpildi, savukārt translācijas risks ir valūtas kursa risks, kas rodas, konvertējot vienas valūtas finanšu rezultātus citā valūtā.
Kas ir darījumu risks?
Darījumu risks ir valūtas kursa risks, kas rodas laika nobīdes dēļ starp līguma noslēgšanu un tā izpildi. Valūtas kursi tiek nepārtraukti pakļauti izmaiņām, un palielināta laika nobīde starp darījuma noslēgšanu un norēķiniem liek abām pusēm nezināt, kāds valūtas kurss būtu norēķinu brīdī.
Piem. ABV Company Lielbritānijā ir komerciāla organizācija un plāno iegādāties 600 barelu naftas no ASV kompānijas XNT Company, kas ir naftas eksportētāja, vēl četru mēnešu laikā. Tā kā naftas cenas nepārtraukti svārstās, ABV nolemj slēgt līgumu, lai novērstu neskaidrības. Rezultātā abas puses noslēdz vienošanos, saskaņā ar kuru XNT pārdos 600 naftas barelu par cenu £170 par barelu.
Naftas barela tūlītējā likme (likme pēc šodienas) ir 127 GBP. Vēl pēc četriem mēnešiem naftas barela cena var būt lielāka vai mazāka par līguma vērtību £170 par barelu. Neatkarīgi no dominējošās cenas līguma izpildes datumā (spot kurss četru mēnešu beigās). Saskaņā ar līgumu XNT ir jāpārdod barels naftas par £ 170 uzņēmumam ABV.
Pēc četriem mēnešiem pieņemsim, ka tūlītējā likme ir 176 par barelu. Atšķirību starp cenām, kas ABV jāmaksā par 600 bareliem saskaņā ar līgumu, var salīdzināt ar scenāriju, ja līguma nebūtu.
Ja līguma nebūtu (176 600)=105, 600
Saistībā ar līgumu (170 600)=102 000
Tāpēc cenu starpība ir 3, 600
Pateicoties līgumam, ABV izdevās gūt peļņu 3 600 apmērā.
Maiņas kurss starp Apvienotās Karalistes £ un ASV dolāriem ir £/$1,25, kas nozīmē, ka 1 £ ir līdzvērtīgs 1,25 USD. Tādējādi maksājums, kas ABV jāveic par XNT, ir 81 600 ASV dolāri (102 000 £/1,25).
Iepriekšminētais līguma veids, kura mērķis ir mazināt valūtas kursa risku, tiek saukts par nākotnes līgumu; šī ir vienošanās starp divām pusēm par aktīva pirkšanu vai pārdošanu par noteiktu cenu nākotnē.
Instrumenti, ko izmanto darījuma riska mazināšanai
Papildus nestandartizētiem nākotnes līgumiem, darījumu riska mazināšanai var ņemt vērā arī tālāk norādītos instrumentus.
Opcijas
Opcija ir tiesības, bet ne pienākums pirkt vai pārdot finanšu aktīvu noteiktā datumā par iepriekš saskaņotu cenu.
Apmaiņas darījumi
Mijmaiņas darījums ir atvasināts instruments, ar kura palīdzību divas puses vienojas par finanšu instrumentu apmaiņu.
Nākotnes līgumi
Fjūčeri ir vienošanās pirkt vai pārdot konkrētu preci vai finanšu instrumentu par iepriekš noteiktu cenu noteiktā datumā nākotnē.
Kas ir tulkošanas risks?
Translācijas risks ir valūtas kursa risks, kas rodas, konvertējot vienas valūtas finanšu rezultātus citā valūtā. Tulkošanas risku uzņemas uzņēmumi, kuri veic uzņēmējdarbību vairākās valstīs un veic darījumus dažādās valūtās. Ja rezultāti tiek ziņoti dažādās valūtās, kļūst grūti salīdzināt rezultātus un aprēķināt rezultātus visam uzņēmumam. Šī iemesla dēļ visi rezultāti katrā valstī tiks konvertēti kopējā valūtā un atspoguļoti finanšu pārskatos. Šī kopējā valūta parasti ir valūta valstī, kurā atrodas uzņēmuma galvenā mītne.
Kad uzņēmums ir pakļauts tulkošanas riskam, ziņotie rezultāti var būt augstāki vai zemāki salīdzinājumā ar faktisko rezultātu, pamatojoties uz valūtas maiņas kursa izmaiņām.
Piem. Uzņēmuma D mātes uzņēmums ir uzņēmums A, kas atrodas ASV. Uzņēmums D atrodas Francijā un veic tirdzniecību eiro. Gada beigās uzņēmuma D rezultāti tiek konsolidēti ar uzņēmuma A rezultātiem, lai sagatavotu konsolidētos finanšu pārskatus; tādējādi uzņēmuma D rezultāti tiek konvertēti ASV dolāros.
Zemāk informācija par ieņēmumiem, pārdošanas izmaksas un bruto peļņa ir uzņēmuma D, pamatojoties uz darījumiem 2016. finanšu gadā.
| €000’ | |
| Pārdošana | 2, 545 |
| Pārdošanas izmaksas | (1, 056) |
| Bruto peļņa | 1, 489 |
Pieņemot, ka maiņas kurss ir USD/€0,92, (tas nozīmē, ka viens USD ir vienāds ar 0,92 €), uzņēmuma D rezultāti tiks konvertēti uz,
| $000’ | |
| Pārdošana (2, 545 0,92) | 2, 341 |
| Pārdošanas izmaksas (1, 056 0,92) | (972) |
| Bruto peļņa (1 489 0,92) | 1, 369 |
1. attēls. Valūtas konvertēšana rada tulkošanas risku
Valūtas konvertācijas dēļ ziņotie rezultāti ir zemāki par faktiskajiem rezultātiem. Tas nav faktisks samazinājums, un tas ir tikai valūtas konvertācijas dēļ.
Kāda ir atšķirība starp darījumu un tulkošanas risku?
Darījums pret tulkošanas risku |
|
| Darījumu risks ir valūtas maiņas kursa risks, kas rodas no laika nobīdes starp līguma noslēgšanu un tā izpildi. | Translācijas risks ir valūtas kursa risks, kas rodas, konvertējot vienas valūtas finanšu rezultātus citā valūtā. |
| Faktiskās izmaiņas rezultātos | |
| Pastāv faktiskas izmaiņas darījuma riska nākotnes iznākumā, jo darījums tiek noslēgts vienā brīdī un norēķināties tiek veikts nākotnē. | Tulkošanas riska iznākumā faktiski nav izmaiņu, jo redzamās rezultātu izmaiņas ir tikai valūtas konvertācijas dēļ. |
| Riska mazināšana | |
| Darījuma risku var mazināt, noslēdzot riska ierobežošanas līgumu. | Tulkošanas risku nevar mazināt |
Kopsavilkums - darījums pret tulkošanas risku
Atšķirību starp darījuma un tulkošanas risku var saprast, apzinoties to rašanās iemeslus. Noslēdzot līgumu tagadnē, par kuru norēķināsies nākotnē, no tā izrietošais risks ir darījuma risks. Valūtas kursa risks, kas rodas, konvertējot vienas valūtas finanšu rezultātus citā valūtā, ir pārvērtēšanas risks. Uzņēmuma valūtas maiņas darījumi ir rūpīgi jāpārvalda, lai tie netiktu pakļauti būtiskām izmaiņām, jo augsts darījumu un tulkošanas risks liecina par nepastāvību.
Lejupielādēt PDF versiju darījumam pret tulkošanas risku
Varat lejupielādēt šī raksta PDF versiju un izmantot to bezsaistē, kā norādīts citēšanas piezīmēs. Lūdzu, lejupielādējiet PDF versiju šeit Atšķirība starp darījumu un tulkošanas risku.
