Galvenā atšķirība - opcijas pret mijmaiņas darījumiem
Gan opcijas, gan mijmaiņas darījumi ir atvasināti instrumenti; i., finanšu instrumenti, kuru vērtība ir atkarīga no bāzes aktīva vērtības. Atvasinātie instrumenti tiek izmantoti, lai ierobežotu finanšu riskus. Galvenā atšķirība starp opciju un mijmaiņas darījumu ir tā, ka opcija ir tiesības, bet ne pienākums pirkt vai pārdot finanšu aktīvu noteiktā datumā par iepriekš saskaņotu cenu, savukārt mijmaiņas līgums ir līgums starp divām pusēm par finanšu instrumentu apmaiņu.
Kādas ir iespējas?
Opcija ir tiesības pirkt vai pārdot finanšu aktīvu noteiktā datumā par iepriekš saskaņotu cenu. Bet tas nav pienākums. Datums, kurā būtu jāizmanto iespēja, tiek saukta par “izmantošanas datumu”, un cena, par kuru būtu jāizmanto opcija, tiek saukta par “izpildes cenu”. Cena, kas būtu jāmaksā, lai iegādātos opciju, tiek saukta par “opcijas prēmiju”. Šī summa nav atgūstama neatkarīgi no tā, vai opcija ir izmantota vai nē. Ir divi galvenie opciju veidi; zvana opcija un pārdošanas iespēja.
Zvana iespēja
Šī ir iespēja, kas dod tiesības iegādāties finanšu aktīvu iepriekš saskaņotā datumā par iepriekš saskaņotu cenu. Nav pienākuma iegādāties aktīvu konkrētajā datumā; tādējādi iespēja tiks izmantota pēc pircēja ieskatiem.
Piem. PQR ir naftas ražotājs, kuru uzrunā uzņēmums Y, kurš paziņo, ka vēlas iegādāties 1000 barelu par 850 USD par barelu naftas 6 mēnešu beigās (no 31. gada st2017. gada jūlijs). PQR piekrīt šim darījumam pārdot opciju USD 3000 vērtībā. 6 mēnešu periodā uzņēmums Y dod priekšroku tam, lai naftas barela cena pārsniegtu 850 USD, kopš tā laika tas varēs gūt peļņu no darījuma.6 mēnešu beigās naftas barela cena ir pieaugusi līdz USD 1200. Uzņēmums Y nolemj izmantot opciju, jo tas viņiem būs izdevīgi. Tomēr, tā kā opciju autors (PQR) piekrita pārdot barelu par USD 850, šī būs cena, kas piemērojama 1000 bareliem opcijas izmantošanas laikā. Tādējādi uzņēmuma Y kopējie ienākumi ir
Eļļu samaksātā cena (1 000 850)=850 000 USD
Opcijas piemaksa=(3 000 $)
=847 000 ASV dolāru
Ievietot opciju
Pārdošanas opcija ir tiesības pārdot finanšu aktīvu iepriekš saskaņotā datumā par iepriekš saskaņotu cenu. Nav pienākuma pārdot aktīvu konkrētajā datumā; tādējādi iespēja tiks izmantota pēc pārdevēja ieskatiem. Pārdošanas iespējas izmantošana ir līdzīga pirkšanas opcijai; atšķirība ir tāda, ka pārdevējs vēlēsies, lai aktīva cena samazinātos zem opcijas cenas, lai viņš gūtu peļņu.
Opcija var būt biržā tirgots vai ārpusbiržas instruments.
Biržā tirgoti instrumenti
Biržā tirgotie finanšu produkti ir standartizēti instrumenti, kas tiek tirgoti tikai organizētās biržās standartizētos ieguldījumu apmēros. Tos nevar pielāgot atbilstoši divu pušu prasībām
Bezrecepšu instrumenti
Turpretim ārpusbiržas līgumi var tikt īstenoti, ja nav strukturētas apmaiņas, tāpēc tos var noformēt tā, lai tie atbilstu jebkuru divu pušu prasībām
Kas ir mijmaiņas darījumi?
Mijmaiņas darījums ir atvasināts instruments, ar kura palīdzību divas puses vienojas par finanšu instrumentu apmaiņu. Lai gan pamatā esošais instruments var būt jebkurš vērtspapīrs, naudas plūsmas parasti tiek apmainītas ar mijmaiņas darījumiem. Mijmaiņas darījumi ir ārpusbiržas finanšu produkti. Visvienkāršākais mijmaiņas darījuma veids tiek saukts par vienkāršu mijmaiņas darījumu, savukārt ir dažādi mijmaiņas darījumu veidi, kā minēts tālāk.
Procentu likmju mijmaiņas darījumi
Šis ir ļoti populārs mijmaiņas darījuma veids, kurā puses apmainās ar naudas plūsmām, pamatojoties uz nosacīto pamatsummu (šī summa faktiski netiek apmainīta), lai nodrošinātos pret procentu likmju risku vai spekulētu.
Preču mijmaiņas darījumi
Tos izmanto tādām precēm kā nafta vai zelts. Šeit viena prece būs saistīta ar fiksētu likmi, bet otra – ar mainīgu likmi. Lielākajā daļā preču mijmaiņas darījumu pamatsummas vietā tiks apmainītas maksājumu plūsmas.
Valūtas maiņas (FX) mijmaiņas darījumi
Šeit iesaistītās puses apmainās ar procentiem un pamatsummas par parādiem, kas denominēti dažādās valūtās. Valūtas maiņai jānotiek neto pašreizējās vērtības izteiksmē (nākotnes naudas plūsmu pašreizējā vērtība).
1. attēls. Procentu likmju mijmaiņas darījumi ir plaši izmantots mijmaiņas darījumu veids
Kāda ir atšķirība starp opcijām un mijmaiņas darījumiem?
Opcijas pret mijmaiņas darījumiem |
|
| Opcija ir tiesības, bet ne pienākums pirkt vai pārdot finanšu aktīvu noteiktā datumā par iepriekš saskaņotu cenu. | Mijmaiņas darījums ir līgums starp divām pusēm par finanšu instrumentu apmaiņu. |
| Prasība apmaiņai | |
| Opcijas var pirkt/pārdot biržā vai izstrādāt ārpusbiržas. | Mijmaiņas darījumi ir ārpusbiržas finanšu produkti. |
| Prasība Premium maksājumam | |
| Lai iegūtu opciju, ir jāmaksā prēmijas maksājums. | Mijmaiņas darījumi neietver prēmijas maksājumu. |
| Veidi | |
| Zvana opcija un pārdošanas iespēja ir galvenie opciju veidi. | Procentu likmju mijmaiņas darījumi, valūtas mijmaiņas darījumi un preču mijmaiņas darījumi ir plaši izmantoti mijmaiņas darījumi. |
Kopsavilkums - opcijas pret mijmaiņas darījumiem
Opcijas un mijmaiņas darījumi ir ļoti populāri riska ierobežošanas paņēmieni, ko izmanto mūsdienu komerciālajā pasaulē. Faktiski tika lēsts, ka līdz 2010. gadam pasaules atvasināto instrumentu tirgus ir pārsniedzis 1,2 kvadriljonus USD, un iespējas un mijmaiņas darījumi veidoja lielāko tā daļu. Atšķirību starp opcijām un mijmaiņas darījumiem var iedalīt kategorijās atbilstoši to lietojumam un struktūrai, jo tie atšķiras viens no otra vairākos veidos.
