Galvenā atšķirība - piedāvājums pārdošanai salīdzinājumā ar abonementa piedāvājumu
Piedāvājums pārdošanai un Piedāvājums parakstīšanai ir divi galvenie veidi, kā piedāvāt akcijas investoriem. Lai gan abu metožu struktūra ir līdzīga, pastāv būtiska atšķirība starp pārdošanas un abonēšanas piedāvājumu. Pārdošanas piedāvājumā investori tiek aicināti iegādāties jaunas uzņēmuma akcijas; abonēšanas piedāvājumā, lai piedāvājums būtu veiksmīgs, ir jāīsteno minimālais abonēšanas līmenis (ja šis kritērijs neatbilst, piedāvājums tiek atsaukts).
Kas ir piedāvājums pārdošanai?
Tas attiecas uz uzņēmumu, kas reklamē jaunas akcijas publiskai pārdošanai, lai tādējādi kļūtu biržā. Piedāvājums pārdošanai atšķiras no sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO); IPO attiecas uz kritērijiem, lai pirmo reizi nonāktu publiskajā apgrozībā, bet piedāvājumu pārdošanai veic uzņēmums, kas jau ir kotēts biržā. Ir divi galvenie veidi, kā var īstenot Piedāvājumu pārdošanai.
Piedāvājums pārdošanai par fiksētu cenu
Šeit sponsors nosaka cenu pirms piedāvājuma. Šī fiksētā cena parasti tiek noteikta ar piemaksu, kas pārsniedz tirgus cenu.
Piedāvājums pārdošanai konkursa kārtībā
Konkursa process ir atklāts piedāvājums vai uzaicinājums visiem publiski tirgotas korporācijas akcionāriem iegādāties uzņēmuma akcijas. Investori norāda cenu, ko viņi ir gatavi maksāt, ko dēvē par “solīšanas” procesu. Pēc visu piedāvājumu saņemšanas sponsori nosaka “standarta cenu”. Akcionāri arī norādīs minimālo cenu (minimālo cenu), par kādu viņi plāno pārdot akcijas. Tādējādi izpildes cenai vienmēr jābūt augstākai par “minimālās cenas”. Tiks veikta arī “orientējošā cena”, kas ir visu derīgo piedāvājumu vidējā svērtā cena.
Lai izteiktu pievilcīgu piedāvājumu, potenciālajam investoram, kurš vēlas solīt piedāvājumu, ir jānorāda augstāka cena nekā tirgus cena, par kādu akciju var tirgot. Augstāka piedāvājuma piedāvāšanu bieži raksturo nodoms iegūt attiecīgā uzņēmuma kontrolpaketi.
piem. Ja akcijas pašreizējā cena ir USD 10 par akciju, kāds, kas vēlas pārņemt uzņēmumu, var izteikt konkursa piedāvājumu par USD 12 par akciju ar nosacījumu, ka viņš var iegādāties vismaz 51% akciju.
Pārdošanas piedāvājuma reklamēšanas nosacījumi
Galvenie nosacījumi, kas jāievēro, lai reklamētu Piedāvājumu pārdošanai, ir:
- Akcionāriem, kuri plāno veicināt pārdošanas piedāvājumu, vajadzētu piederēt vismaz 10% no pamatkapitāla
- Akcionāri nedrīkstēja pirkt un/vai pārdot uzņēmuma akcijas 12 nedēļu laikā pirms piedāvājuma
- Akcionāriem nevajadzētu apņemties pirkt un/vai pārdot uzņēmuma akcijas 12 nedēļu laikā pēc piedāvājuma
Akciju piedāvājuma pārdošanai process tiek pabeigts vienas tirdzniecības dienas laikā, tāpēc tas ir mazāk laikietilpīgs. Turklāt nepieciešamās dokumentācijas apjoms ir diezgan mazāks, salīdzinot ar tādu procesu kā IPO; tāpēc tas ir ļoti caurspīdīgs. Pārdošanas piedāvājumā nav ierobežojumu attiecībā uz piedāvājumu skaitu, ko viens pircējs var izdarīt.
Kas ir abonementa piedāvājums?
Parakstīšanās piedāvājums ir līdzīgs Piedāvājumam pārdošanai, taču ir noteikts minimālais parakstīšanās līmenis uz akcijām; piedāvājums tiek atsaukts, ja netiek sasniegts minimālais līmenis. Tāpat kā ar pārdošanas piedāvājumu, arī abonēšanas piedāvājumu var izteikt par fiksētu cenu vai konkursa kārtībā. Piedāvājumam par parakstīšanās akciju emisijām ir derīguma termiņš.
Kāda ir atšķirība starp piedāvājumu pārdošanai un abonēšanas piedāvājumu?
Piedāvājums pārdošanai pret abonēšanas piedāvājumu |
|
| Pārdošanas piedāvājums ir “situācija, kurā uzņēmums publicē jaunas akcijas pārdošanai, lai tādējādi sevi izceltu biržā”. | Parakstīšanās piedāvājums ir līdzīgs pārdošanas piedāvājumam, taču ir noteikts minimālais parakstīšanās līmenis uz akcijām; piedāvājums tiek atsaukts, ja tas netiek izpildīts. |
| Prasību kritēriji | |
| Nepieciešama piedāvājuma publicēšana investoriem iegādāties uzņēmuma akcijas. | Ja piedāvājums ir veiksmīgs, ir jāsasniedz minimālā piedāvājuma vērtība vai akciju skaits. |
|
Risks |
|
| Pārdošanas piedāvājums ir mazāk riskants, jo piedāvājuma panākumi nav atkarīgi no iepriekš noteikta piedāvājuma līmeņa sasniegšanas. | Ja piedāvājums ir neveiksmīgs, jo nav iespējams piesaistīt pietiekamu skaitu investoru, lai parakstīties, tā būs laika un resursu izšķiešana |
Piedāvājums pārdošanai un abonēšanas piedāvājums nav paredzēts visiem. Tās ir riskantākas un ļoti nepastāvīgas salīdzinājumā ar parastajām akcijām, tāpēc šāda veida vērtspapīru iegāde ir labāk piemērota pieredzējušiem investoriem.
